Las incertidumbres geopolíticas han sido una preocupación para las economías globales y los participantes de los mercados financieros. Al emplear la regresión de cambio de Markov y la regresión cuantílica, investigamos el efecto de las incertidumbres geopolíticas globales y específicas de cada país en los rendimientos de las acciones convencionales e islámicas de Malasia en diferentes condiciones de mercado. Los resultados estimados de la regresión de cambio de Markov muestran que las acciones convencionales e islámicas de Malasia reaccionan de manera diferente a las incertidumbres geopolíticas globales y específicas de cada país bajo diferentes condiciones de volatilidad del mercado, lo que implica exposiciones y reacciones dependientes de la volatilidad a las incertidumbres geopolíticas globales y específicas de cada país. Los resultados de la regresión cuantílica también revelan que las acciones convencionales e islámicas de Malasia responden de manera diferente a las incertidumbres geopolíticas globales y específicas de cada país en diferentes etapas del mercado. Por lo tanto, los hallazgos empíricos indican una reacción heterogénea y no lineal de las acciones a las incertidumbres geopolíticas, proporcionando nuevas ideas sobre las relaciones entre las incertidumbres geopolíticas y los rendimientos de las acciones. Por lo tanto, los resultados serán valiosos para la fijación de precios de activos y las inversiones en un mercado emergente como el mercado malasio.