A medida que los mercados financieros de China se integran cada vez más y el mercado de carbono experimenta una financiarización, el impacto de las fluctuaciones en los precios de las emisiones de carbono en los mercados financieros ha surgido como un área clave de investigación sobre el riesgo sistémico. Este estudio emplea el modelo de Heterocedasticidad Condicional Autorregresiva Generalizada (GARCH) y la función de Copula óptima para investigar la correlación dinámica entre los precios del carbono y los mercados financieros de China. A partir de esto, se utilizan la simulación de Monte Carlo y los modelos de Copula CoVaR para explorar los efectos de derrame de la volatilidad de los precios del carbono en los mercados financieros de China. Los hallazgos revelan lo siguiente: (1) Las fluctuaciones en los precios del carbono generan efectos de derrame en todos los mercados financieros, pero la intensidad varía entre los diferentes mercados. El mercado de divisas experimenta el efecto de derrame más fuerte, seguido por el mercado de bonos, mientras que los mercados de acciones y de dinero son relativamente menos afectados. (2) Las funciones de Copula óptimas difieren entre el mercado de carbono y los mercados financieros de China, lo que indica características heterogéneas entre los mercados regionales. (3) Existe un grado de interdependencia entre el mercado de carbono y varios submercados en el sistema financiero de China. El mercado de carbono tiene la correlación positiva más fuerte con el mercado de commodities y una correlación negativa relativamente alta con el mercado inmobiliario. Estos hallazgos subrayan la importancia de integrar la volatilidad de los precios del carbono en los marcos de gestión de riesgos financieros. Para los responsables de políticas, destaca la necesidad de considerar medidas de estabilidad del mercado al elaborar regulaciones sobre emisiones de carbono. Los gestores de mercado pueden aprovechar estos conocimientos para desarrollar estrategias que mitiguen los efectos de derrame de riesgos, mientras que los inversores pueden utilizar este análisis para informar sus procesos de diversificación de cartera y evaluación de riesgos.