Con el aumento en el nivel de mercantilización del suelo en China, el papel fundamental de los mecanismos de precios en la optimización de la asignación de recursos de tierra ha recibido mayor atención y ha afectado la inversión extranjera directa (IED). Este artículo analiza los efectos del nivel de mercantilización del suelo y los precios de la tierra en la IED utilizando un modelo de mediación basado en datos sobre transacciones del mercado de tierras primarias en 256 ciudades desde 2003 hasta 2019. Los resultados indican que el nivel de mercantilización del suelo, los precios de la tierra y la IED están en aumento, con heterogeneidad regional. En comparación con las ciudades de bajo nivel, el nivel de mercantilización del suelo y los precios de la tierra en las ciudades de alto nivel han aumentado más. Las ciudades de bajo nivel se han convertido en nuevos focos de IED, mientras que las ciudades de alto nivel siguen siendo los principales destinos para la IED. Tanto los niveles de mercantilización del suelo como los precios de la tierra promueven significativamente la IED. El nivel de mercantilización del suelo ejerce un débil efecto positivo directo sobre la IED en las ciudades de alto nivel, pero un fuerte efecto positivo indirecto sobre la IED en las ciudades de alto nivel a través de los precios de la tierra en general. Los resultados de este estudio enriquecen la literatura sobre las decisiones de ubicación de las corporaciones multinacionales y pueden servir como referencia para China y otros países en desarrollo en el desarrollo de políticas para atraer IED.