Este documento examina la relación entre la política de capital de trabajo de una empresa y la volatilidad de sus rendimientos de acciones. Encontramos que una empresa con una política de capital de trabajo agresiva tiende a exhibir un mayor nivel de volatilidad en los rendimientos. Este hallazgo es robusto a través de los años y las industrias después de controlar factores como la estabilidad financiera y el crecimiento de las ventas. Nuestros resultados indican además que una política de capital de trabajo gestionada agresivamente afecta la volatilidad de los rendimientos a través del riesgo idiosincrático. Una disminución en el capital de trabajo resulta en aumentos contemporáneos y subsecuentes de la volatilidad de los rendimientos. Nuestra evidencia es consistente con la conjetura de que existe un vínculo importante entre la política de capital de trabajo de una empresa y su volatilidad en los rendimientos de acciones. Por lo tanto, los gerentes de la empresa deben incorporar los costos potenciales asociados con una mayor volatilidad en los rendimientos de acciones en su toma de decisiones sobre el capital de trabajo al adoptar una política de capital de trabajo más estricta.