En este artículo, analizamos el impacto de la introducción de opciones en una cartera de inversiones. Nuestro primer objetivo es derivar fórmulas de forma cerrada para las medidas estándar de eficiencia de una cartera: prima de riesgo, riesgo, ratio de Sharpe y beta, de cualquier cartera que contenga cualquier combinación de opciones. Utilizando estas fórmulas en tres ejemplos de estrategias de opciones simples (escritura de llamadas, protección de puts y collares), mostramos cómo estas estadísticas se ven alteradas por la inclusión de una capa de opciones en una cartera. Nuestro segundo objetivo es demostrar que si una estrategia de opciones se repite a lo largo de múltiples períodos de tiempo de inversión, el rendimiento a largo plazo se distribuye normalmente. Nuestra motivación es proporcionar a los inversores las herramientas matemáticas para medir el impacto de la introducción de opciones en la eficiencia de la cartera y fomentar un potencial reequilibrio de la cartera para tener en cuenta este impacto. Luego, destacamos que aunque las opciones pueden crear resultados asimétricos no normales, su uso repetido puede no alterar el rendimiento a largo plazo de la cartera de la manera deseada y, por lo tanto, alentamos a los inversores a evaluar si una capa de opciones producirá el resultado deseado a largo plazo.