El tipo de cambio es un factor macroeconómico clave que afecta el comercio internacional y la economía real de cada país. El desarrollo del comercio internacional crea condiciones donde la volatilidad acompaña al tipo de cambio. El propósito de este documento es examinar el efecto de la volatilidad del tipo de cambio efectivo real en el crecimiento económico en los países de Europa Central y Oriental. Además, se examina el efecto, a través de tres canales de influencia en el crecimiento económico que varían según la medición de la volatilidad del tipo de cambio. El estudio utiliza datos anuales de catorce países de la CEE para el período 2002-2018 para examinar la naturaleza y la extensión del impacto de tales movimientos en el crecimiento. Los hallazgos empíricos utilizando la estimación de efectos fijos para datos de panel revelan que la volatilidad del tipo de cambio tiene un efecto negativo significativo en el crecimiento económico real. Los resultados parecen robustos con medidas alternativas de volatilidad del tipo de cambio, como la desviación estándar. Este documento sugiere que los responsables de políticas deberían adoptar diferentes políticas para mantener el tipo de cambio estable con el fin de fomentar el crecimiento económico.