Este artículo investiga el impacto de la legibilidad de los informes anuales en el mercado de bonos corporativos. Mis hallazgos indican que en el mercado de bonos corporativos de EE. UU., las empresas con informes anuales menos legibles tienden a tener mayores márgenes de crédito, mayores volatilidades de márgenes de crédito, mayores costos de transacción, mayor volatilidad de costos de transacción, tamaños de operación más pequeños, un mayor número de operaciones y mayor volatilidad en el número de operaciones. Este artículo también proporciona las primeras respuestas a la pregunta de si la legibilidad de los informes anuales importa a los participantes del mercado internacional en el mercado de bonos corporativos. Mis hallazgos proporcionan evidencia de que en el mercado de bonos corporativos en euros, las empresas con informes anuales más legibles están asociadas con márgenes de crédito más bajos.