Este documento propone un enfoque novedoso de función de control para identificar y estimar modelos lineales con variables endógenas en ausencia de variables instrumentales válidas. La estrategia de identificación explota la volatilidad variable en el tiempo para abordar el problema de multicolinealidad que surge en los métodos convencionales de función de control cuando los instrumentos son débiles. Establecemos las condiciones de identificación y mostramos que el método propuesto es -consistente y asintóticamente normal. Aplicamos el enfoque propuesto para estimar la elasticidad de sustitución intertemporal, un parámetro clave en macroeconomía. Utilizando datos trimestrales sobre rendimientos agregados de acciones en once países, encontramos que los datos muestran una variación temporal sustancial en la volatilidad, respaldando las suposiciones de identificación. El método propuesto produce intervalos de confianza que son ampliamente consistentes con los hallazgos generales en la literatura y son considerablemente más estrechos que los obtenidos usando métodos robustos con instrumentos débiles.