Aunque se han realizado algunos intentos por elucidar la relación entre la gobernanza basada en la ley y los precios de la vivienda, la literatura existente aún proporciona un conocimiento limitado sobre los mecanismos mediadores a través de los cuales la gobernanza basada en la ley se correlaciona con los precios de la vivienda. Este estudio investiga específicamente cómo la asociación entre el estado de derecho y los precios de la vivienda es sensible a la satisfacción pública, y cómo la conexión es heterogénea entre grupos geográficos y socioeconómicos. Utilizando datos de panel de ciudades chinas durante el período 2014-2017, nuestros resultados de estimación econométrica indican que la gobernanza basada en la ley puede aumentar los préstamos financieros y la inversión extranjera y luego elevar los precios de la vivienda, lo cual es robusto a diferentes especificaciones. Además, la relación es heterogénea entre grupos de ciudades y sensible al grado de satisfacción con la calidad del estado de derecho. Adicionalmente, demostramos que el papel mediador de los préstamos financieros es mayor que el de la inversión extranjera. En la etapa de búsqueda del estado de derecho por parte de las economías emergentes, nuestros hallazgos tienen implicaciones útiles para que los gobiernos locales controlen el rápido aumento de los precios de la vivienda reduciendo los préstamos y la inversión extranjera.