Basándonos en la teoría de la agencia, abordamos las limitaciones del código de mejores prácticas en el contexto de la gobernanza emergente, enfatizando el papel de la propiedad concentrada. Si bien las disposiciones del código fueron formuladas en países desarrollados, la transferencia de directrices de talla única puede no abordar las características y desafíos de las economías emergentes y de post-transición. Específicamente, enfatizamos que las disposiciones de los códigos de gobernanza corporativa están destinadas a resolver el conflicto principal-agente entre accionistas y gerentes. Estas directrices pueden seguir siendo limitadas en abordar los conflictos principal-principal entre accionistas mayoritarios y minoritarios y tener un efecto menor en la valoración o ninguno en absoluto. Utilizando una muestra única de 155 empresas cotizadas en la Bolsa de Valores de Varsovia durante el período 2006-2015, con datos recopilados a mano de declaraciones de conformidad, probamos las hipótesis sobre el vínculo entre la práctica de cumplimiento de la gobernanza corporativa (con la junta) y el valor de la empresa. El período de 2006-2015 fue elegido deliberadamente, debido a la relativa estabilidad de las recomendaciones del código de gobernanza corporativa durante este tiempo. Los resultados de nuestro modelo de panel revelan una relación negativa y estadísticamente significativa entre el cumplimiento de la gobernanza corporativa y el valor de la empresa. Contribuimos a la literatura existente proporcionando nueva evidencia sobre la práctica de cumplimiento en el contexto de la propiedad concentrada y el efecto limitado de las disposiciones del código en el abordaje de los desafíos estructurales de la gobernanza corporativa en economías emergentes de post-transición y sistemas de control basados en jerarquías.