Este documento aborda el problema de modelar el riesgo crediticio para carteras de préstamos multi-producto y globales. Los autores presentaron una versión mejorada del modelo de un factor del Comité de Basilea para el cálculo de los requisitos de capital. Examinaron si los factores de mercado latentes correspondientes a carteras distintas están siempre altamente correlacionados dentro de la cartera global y cómo esta correlación afecta la función de distribución de pérdidas totales. Se analizaron las pérdidas históricas de bancos de primer nivel (JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, US Bancorp). Además, se llevó a cabo la estimación de las correlaciones entre los factores de mercado latentes, y se evaluó su impacto en la función de distribución de pérdidas totales. La investigación se realizó en base a los estados financieros consolidados de las empresas tenedoras: informes FR Y-9C proporcionados por el Banco de la Reserva Federal de Chicago. Para verificar el modelo mejorado, los autores analizaron dos carteras de préstamos distintas para cada banco, es decir, tarjetas de crédito y préstamos comerciales e industriales. Mostraron que la correlación entre los factores de mercado latentes podría ser significativamente menor que uno y que ignorar esta conclusión podría llevar a sobreestimar las pérdidas totales inesperadas. Por lo tanto, los requisitos de capital calculados según la fórmula del IRB (Enfoque Basado en Calificaciones Internas) como la suma de las estimaciones individuales de VaR999 podrían estar sesgados. Según este hallazgo, el modelo mejorado de un factor parece ser más preciso al calcular la pérdida total inesperada para las carteras globales. Los autores demostraron que el proceso activo de gestión del riesgo crediticio que tiene como objetivo reducir la correlación de los factores de mercado resulta en pérdidas totales menos volátiles. Por lo tanto, las instituciones financieras podrían ser más resistentes a las recesiones macroeconómicas.