Ambas teorías principales sobre el costo de capital y la estructura de capital, la teoría Brusov-Filatova-Orekhova (BFO) y su límite perpetuo, la teoría de Modigliani-Miller, consideran los pagos de impuestos sobre las ganancias una vez al año, mientras que en la economía real estos pagos se realizan con más frecuencia (semestral, trimestral, mensual, etc.). Recientemente, la teoría de Modigliani-Miller ha sido generalizada por nosotros para el caso de pagos de impuestos sobre las ganancias con una frecuencia arbitraria. Aquí, por primera vez, generalizamos la teoría Brusov-Filatova-Orekhova (BFO) para este caso. El propósito principal del documento es acercar la teoría BFO a la práctica económica, teniendo en cuenta una de las características del funcionamiento real de las empresas, los pagos frecuentes de impuestos sobre las ganancias. Derivamos fórmulas modificadas de BFO y mostramos que: (1) Todas las fórmulas de BFO cambian; (2) todos los principales parámetros financieros de la empresa, como el valor de la empresa, V, el costo del capital propio, , y el costo promedio ponderado de capital, , dependen de la frecuencia de los pagos de impuestos sobre las ganancias. El aumento de la frecuencia de los pagos del impuesto sobre la renta conduce a una disminución en el costo de atraer capital, , y un aumento en la capitalización de la empresa, . A cierta edad de la empresa y con cierta frecuencia de pagos de impuestos sobre las ganancias , tiene lugar: el costo del capital propio, (), disminuye con un aumento en el nivel de apalancamiento . Esto cambia radicalmente la política de dividendos de la empresa, ya que la cantidad económicamente justificada de los dividendos es igual al costo del capital propio. Tanto para la empresa como para el regulador fiscal, los pagos más frecuentes de impuestos sobre las ganancias son beneficiosos: para la empresa, porque esto aumenta la capitalización de la empresa, y para el regulador fiscal, porque los pagos anticipados son beneficiosos para él debido al valor temporal del dinero.