Algunos fondos cotizados en bolsa (ETFs) de países listados en EE. UU. sufren de una mala valoración crónica y significativa en forma de primas o descuentos en relación con su valor fundamental a pesar de la presencia del mecanismo de creación/redención. Esta mala valoración se atribuye principalmente al flujo de información escalonado debido a las zonas horarias no superpuestas entre el mercado donde se lista el ETF y su mercado subyacente. Este estudio proporciona evidencia fuera de muestra sobre la formación de precios de los ETFs de países del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG) y evalúa el impacto de la mala valoración en sus mercados subyacentes. El contexto del CCG es particularmente revelador porque estos mercados tienen zonas horarias no superpuestas con EE. UU. y siguen horarios de negociación distintos. Nuestra muestra comprende datos diarios de tres iShares de países que rastrean exclusivamente los mercados de valores de Qatar, Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos desde el 17 de septiembre de 2015 hasta el 14 de marzo de 2023. Los resultados muestran que los ETFs del CCG están impulsados principalmente por sus valores netos de activos (NAV), aunque de manera imperfecta, mientras que el S&P500 ejerce una influencia relativamente leve sobre estos ETFs en comparación con otros ETFs de países, como lo informan estudios previos. Además, encontramos que los precios del petróleo crudo impactan positiva y significativamente en la valoración de los ETFs del CCG. Cuando controlamos por días de negociación no sincronizados entre EE. UU. y los mercados de origen del CCG, encontramos una diferencia estructural entre los días de negociación superpuestos y no superpuestos. Esta diferencia estructural se manifiesta en un ajuste lento para corregir la mala valoración en el mercado de ETFs el día en que el mercado de origen está cerrado; sin embargo, otras variables, incluido el S&P500, no muestran una diferencia discernible, lo que refuta la explicación de la sobre-reacción. Este patrón recurrente se refleja en un claro patrón semanal en la formación de precios que estos ETFs ofrecen a sus mercados subyacentes.