El avance en el desarrollo tecnológico fintech en países emergentes ha acelerado el papel de las finanzas digitales en el desarrollo económico. Las finanzas digitales ayudan en la inclusión financiera; sin embargo, también pueden aumentar las posibilidades de inestabilidad financiera debido a riesgos sistémicos. Los países emergentes también están en manos de un crecimiento económico en la sombra, lo que reduce los ingresos fiscales y crea presión sobre las perspectivas de inclusión financiera. El estudio actual intenta medir el impacto de las finanzas digitales en el crecimiento económico en la sombra y la estabilidad financiera entre los países emergentes del sur de Asia seleccionados. Hemos utilizado los métodos de estimación CUP-FM y CUP-BC para medir la relación anterior en dos marcos de modelos de 2004 a 2018, con el primero midiendo la influencia de las finanzas digitales en la economía en la sombra y el segundo examinando la relación entre las finanzas digitales y la estabilidad financiera. Además, se emplean la prueba de raíz unitaria de segunda generación y el análisis de cointegración de Westerlund para confirmar la estacionariedad y cointegración entre las variables. El resultado de la cointegración de Westerlund confirma una cointegración larga entre las variables explicativas y de resultado. Además, los resultados de la estimación a largo plazo concluyen que un aumento en las finanzas digitales ayuda a reducir el crecimiento de la economía en la sombra entre los países de muestra seleccionados. Sin embargo, también aumenta la probabilidad de riesgos sistémicos e inestabilidad financiera. El estudio también revela que las variables de control como el desempleo y la productividad industrial también tienen una influencia significativa en la estabilidad financiera y la economía en la sombra. Los hallazgos ayudarán a los lectores a comprender cómo las finanzas digitales influyen en la economía en la sombra y promueven la inclusión financiera y la estabilidad en las naciones emergentes.