Dentro de la literatura sobre vivienda, la presencia de autocorrelación espacial (A.E.) en los precios de la vivienda se examina típicamente de manera horizontal en un contexto bidimensional. Sin embargo, en el contexto de los edificios de apartamentos, también hay un componente vertical de A.E. para las unidades de vivienda ubicadas en diferentes niveles de piso. Por lo tanto, este artículo explora los determinantes de la A.E. tanto horizontal como vertical dentro de los precios de propiedades residenciales. Primero, postulamos que la A.E. en los precios de la vivienda es una consecuencia del proceso de descubrimiento de precios de bienes raíces, en el cual los comerciantes de propiedades adquieren información sobre precios de transacciones recientes en el mercado (es decir, comparables) para valorar una propiedad en particular. Además, sostenemos que el grado en que los comerciantes de propiedades dependen de los comparables para determinar los precios de la vivienda está gobernado por las condiciones de liquidez y volatilidad del mercado, lo que a su vez afecta la magnitud de la A.E. Al desarrollar y probar varios modelos hedónicos autorregresivos espaciales utilizando datos de transacciones del mercado abierto para el mercado de propiedades residenciales de Hong Kong, encontramos que la liquidez del mercado tiende a aumentar tanto la A.E. vertical como horizontal, mientras que la volatilidad del mercado es más propensa a aumentar la A.E. vertical pero a deprimir la A.E. horizontal.