Los resultados de los estudios han variado significativamente en cuanto al efecto de la inversión en ESG en el valor de la empresa. Este documento aborda este tema analizando cómo los cambios en las puntuaciones de ESG impactan los rendimientos excesivos del mercado de valores (alpha) y los rendimientos ajustados al riesgo (ratio de Sharpe). También analizamos el impacto diferencial de las inversiones en ESG en el rendimiento financiero entre las empresas manufactureras y bancarias de EE. UU. Utilizando análisis de regresión cuantílica, nuestros resultados muestran una relación no lineal, caracterizada por una relación en forma de U entre las calificaciones de ESG y alpha, pero una relación en forma de U invertida entre ESG y el ratio de Sharpe. Estos hallazgos, junto con los resultados relacionados con el impacto de los componentes de ESG, ayudan a explicar los conflictos en la literatura sobre el efecto de la inversión en ESG en el valor de la empresa.