El presente estudio se centra en cómo diversas características de las empresas influyen en sus políticas de pago de dividendos. El estudio encuentra evidencia empírica con respecto a principalmente dos aspectos de las decisiones corporativas sobre dividendos: el aumento y la disminución de dividendos, cuya exploración ha sido inadecuada en la literatura pasada. Se ha considerado la regresión logística de efectos aleatorios para analizar el conjunto de datos de panel desde 2001-2002 hasta 2021-2022, incluyendo 3739 empresas indias cotizadas. Los modelos empíricos están formateados en función de las teorías relacionadas con los dividendos relevantes en el contexto indio, como la teoría residual, la teoría de costos de transacción, la teoría de señalización, etc. Además, se realizan pruebas adicionales sobre la robustez de los resultados reportados. Los resultados empíricos documentan que el tamaño de la empresa, la rentabilidad, las participaciones de los promotores, las reservas de efectivo y el ciclo de vida tienen una influencia favorable en la propensión tanto a aumentar como a disminuir los pagos de dividendos. En contraste, la volatilidad de las ganancias, el apalancamiento y el flujo de caja libre reducen la tendencia de las empresas a aumentar y disminuir los pagos de dividendos. Estos resultados indican que una mayor liquidez y concentración de propiedad proporcionan a las empresas una mayor flexibilidad financiera para ajustar sus políticas de dividendos según las oportunidades prevalecientes. Los hallazgos del estudio ofrecen información valiosa sobre cómo organizar las políticas de dividendos con rasgos específicos de la empresa, lo que será útil para que los gerentes e inversores tomen mejores decisiones.