Este estudio examina los rendimientos netos mensuales de los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de bienes raíces a través de varios modelos de evaluación de rendimiento y situaciones del mercado. Los resultados revelan que estos ETFs generaron alfas positivas y superaron a los índices de referencia en rendimientos absolutos. Sin embargo, su rendimiento varió según las condiciones del mercado, demostrando tanto un rendimiento superior como inferior en comparación con las acciones de EE. UU. y globales. Durante la pandemia de COVID-19, los ETFs de bienes raíces mostraron una disminución, quedando rezagados detrás de las acciones de EE. UU. y globales tanto en rendimientos absolutos como en rendimiento ajustado al riesgo. Esto enfatizó su vulnerabilidad durante las crisis económicas. Utilizando el modelo de cuatro factores de Carhart, se observó una exposición significativa de los ETFs de bienes raíces al mercado de valores. Además, una evaluación de las habilidades de los gestores de carteras de ETFs indicó competencia en la selección de valores, pero capacidades limitadas en el momento del mercado.