Este documento examina los riesgos de salud financiera que enfrentan las empresas de agua, saneamiento e higiene (WASH) del sector privado en las zonas rurales de Vietnam. Investiga los desafíos que enfrentan los operadores de agua y los proveedores de saneamiento involucrados en proyectos de desarrollo financiados por donantes, destinados a apoyar a hogares pobres y vulnerables. A través de encuestas y discusiones en grupos focales con 15 proveedores que trabajaron en asociaciones público-privadas, esta investigación examina los factores de riesgo financiero que afectan a los proveedores de agua y saneamiento y su impacto en la viabilidad financiera a través de dos estudios de caso. Para los operadores de agua, los riesgos implican principalmente la gestión de infraestructuras, los costos operativos y la inestabilidad de los ingresos. En el sector del saneamiento, los riesgos se centran en la fluctuación de los precios de los materiales, el capital limitado para la expansión empresarial y la asequibilidad para los hogares. Este estudio destaca el doble papel de los subsidios gubernamentales y de los donantes, que mejoran la accesibilidad al servicio pero que potencialmente distorsionan la dinámica del mercado. También subraya la necesidad de intervenciones financieras y políticas específicas, incluyendo un mejor acceso a microfinanzas, mejoras regulatorias y desarrollo de recursos humanos. Los hallazgos tienen como objetivo informar estrategias para el gobierno, los donantes y los actores del sector privado en contextos de desarrollo WASH similares, para mejorar la sostenibilidad financiera, asegurando servicios WASH inclusivos en áreas desatendidas. Este documento contribuye a las discusiones políticas al proponer mecanismos para equilibrar la colaboración público-privada mientras se fomenta la resiliencia del mercado y el acceso equitativo a los servicios WASH en economías emergentes similares a la de Vietnam.