A diferencia de la mayoría de estudios anteriores que examinan la relación causal y la dependencia entre los tipos de cambio y los precios de bienes raíces, este estudio tiene como objetivo investigar la relación causal y la dependencia entre estas dos variables en un entorno de mercado de auge y caída utilizando los enfoques de causalidad de Granger cuantil panel y correlación condicional dinámica (DCC) mediante el método copula GARCH, respectivamente. En la prueba de causalidad de Granger cuantil panel, los cuantiles 0.1 y 0.9 se consideran representativos de mercados extremos (caída y auge, respectivamente). Nuestros primeros resultados mostraron que los efectos causales en los cuantiles extremos son muy diferentes de los observados en el cuantil medio. También encontramos una mayor causalidad entre los precios de las casas y los tipos de cambio en el mercado de auge en comparación con el mercado de caída. En el segundo modelo, exploramos la relación entre los tipos de cambio y los precios de bienes raíces, teniendo en cuenta la dinámica de auge y caída al medir la dependencia de cola a través del método DCC copula GARCH. Nuestros hallazgos confirman la fuerte dependencia de cola variable en el tiempo entre los precios de las casas y los tipos de cambio. El grado de dependencia de cola fue bastante estable a lo largo del período de muestra, excepto en los períodos alrededor de 1997-1998 y 2008-2009, cuando el grado de dependencia de cola fue más fuerte y menos persistente. Estos dos períodos corresponden a las dos grandes crisis financieras en Asia y EE. UU., respectivamente.