Al emplear la presión de compra neta modificada como medida del comercio de opciones informado, este estudio probó si el comercio de opciones en torno a los anuncios de ganancias trimestrales está motivado por la dirección y/o por la volatilidad. Encontramos evidencia que es consistente con la idea de que los inversores en opciones tienen información privada antes de los anuncios de ganancias positivos y utilizan opciones en el dinero para aprovechar su ventaja informativa. Sin embargo, en el período posterior al evento, los inversores informados en opciones comercian utilizando opciones profundamente fuera del dinero y fuera del dinero. Documentamos evidencia limitada sobre el comercio de opciones motivado por la volatilidad, y nuestros resultados sugieren que este tipo de comercio de opciones podría estar motivado únicamente por propósitos de cobertura.