Proporcionamos un análisis actualizado de las ofertas públicas iniciales (OPIs) de empresas suizas y alemanas desde el cambio de milenio hasta 2020. Comparamos las características de la fijación inicial de precios con las observadas en estudios anteriores, probamos hipótesis convencionales sobre la subvaloración de manera transversal y analizamos el rendimiento a largo plazo de las empresas que realizan OPIs. Nuestra muestra incluyó 72 OPIs en Suiza y 307 OPIs en Alemania. Encontramos una subvaloración promedio (mediana) del 13.27% (7.19%) para las OPIs suizas y un promedio (mediana) del 21.50% (3.7%) para las OPIs alemanas; los promedios cayeron al 6.45% y 5.82%, respectivamente, después de excluir el mercado de emisiones calientes en 2000. Entre las explicaciones transversales, se pueden observar efectos interesantes con respecto al ancho de la construcción de libros y el estándar de transparencia del segmento de mercado listado, así como la reputación del suscriptor y el valor de la opción greenshoe. Documentamos un fuerte rendimiento inferior posterior a la emisión para períodos de tenencia de hasta 120 meses, que, sin embargo, solo estaban presentes en la muestra suiza para retornos medianos, no para retornos medios.