Este estudio analiza las variables que influyen en la inversión en una muestra de pequeñas empresas intensivas en mano de obra en un sector que depende en gran medida de la demanda externa y de la economía mundial. El objetivo es probar las tres teorías tradicionales de inversión (teoría neoclásica, teoría del flujo de caja libre y teoría de la agencia), así como considerar la existencia de otras variables endógenas y exógenas a la empresa, con el fin de obtener un modelo que sea apropiado a la realidad de las empresas de la muestra, que consiste en 3859 empresas del sector textil portugués, para el período de 2010 a 2022. Aunque hay muchos estudios sobre el tema, la muestra de empresas utilizada es diferente a las demás, presentando una perspectiva única para entender la dinámica de la inversión en este tipo de empresa. La metodología utilizada implica la estimación de modelos de datos de panel utilizando el método GMM. Los resultados muestran que hay una relación estadísticamente significativa y negativa entre la liquidez y la rotación de activos y la inversión, por lo que las teorías del flujo de caja libre y neoclásica, respectivamente, se verifican parcialmente. La teoría de la agencia no se confirma. Otras variables son significativas para explicar la inversión: la estructura de la deuda es estadísticamente negativa, mientras que el tamaño de la empresa, el PIB y la tasa de interés son estadísticamente positivas. El retorno sobre activos resultó no ser estadísticamente significativo para explicar la inversión. En resumen, el estudio destaca la necesidad de estrategias financieras adaptadas a las características únicas de las pequeñas empresas.