Este estudio investiga la relación entre la financiarización corporativa y la inversión en innovación en empresas manufactureras chinas en el contexto de la incertidumbre de la política económica (EPU). Examinamos sistemáticamente los mecanismos duales a través de los cuales la financiarización apoya y restringe simultáneamente la innovación a través de sus efectos de reserva y de desplazamiento. Nuestros hallazgos revelan una robusta relación en forma de U invertida entre la financiarización y el gasto en I+D, que está moderada significativamente por la EPU. Notablemente, la financiarización mejora predominantemente el gasto en I+D para la mayoría de las empresas de nuestra muestra, desafiando las perspectivas convencionales sobre el nexo entre financiarización e inversión real. Análisis adicionales indican que aliviar las restricciones de financiamiento sirve como un mecanismo fundamental a través del cual la financiarización fomenta la inversión en innovación. Sin embargo, una EPU elevada agrava las restricciones de financiamiento, atenuando los efectos de reserva de la financiarización sobre las actividades de innovación.