El objetivo de este documento es evaluar el comportamiento de los asegurados y las compañías de seguros en presencia de selección adversa, teniendo en cuenta los esfuerzos de búsqueda y selección costosos, respectivamente. Los aseguradores buscan evitar a los tipos de alto riesgo, mientras que se hipotetiza que los consumidores maximizan la cobertura a una prima dada. Se derivan funciones de reacción para los dos jugadores que dan lugar a equilibrios de Nash en el espacio de esfuerzos, los cuales son casi seguramente separadores independientemente de la proporción de riesgos bajos en el mercado. Se analiza la evidencia empírica del mercado australiano de seguros de automóviles utilizando Modelos de Ecuaciones Estructurales. Se ha logrado la convergencia tanto con las muestras de desarrollo como con las de prueba. Se encuentra que tanto la búsqueda del consumidor como la selección del asegurador están positivamente correlacionadas con el tipo de riesgo, proporcionando una buena medida de apoyo empírico para el modelo teórico.