A pesar de que las teorías del crecimiento sugieren que los desastres naturales deberían tener un impacto en el crecimiento económico, los estudios empíricos paramétricos han proporcionado poca o ninguna evidencia que respalde esa predicción. Por otro lado, el análisis de regresión no paramétrica pura sería una tarea extremadamente difícil debido a la maldición de la dimensionalidad. Por lo tanto, re-investigamos el impacto de los desastres naturales en el crecimiento económico, aplicando un modelo de datos de panel de coeficientes suaves semiparamétricos que tiene en cuenta los efectos fijos. Nuestro estudio encuentra evidencia de que la curva del coeficiente de inversión es una función en forma de U de la gravedad de los desastres naturales. Así, para desastres relativamente pequeños, los rendimientos marginales de la inversión disminuyen con la gravedad de los desastres naturales. Sin embargo, después de un cierto umbral, el coeficiente de inversión comienza a aumentar a medida que los desastres naturales se vuelven más severos.