Este estudio examina la interacción entre el apalancamiento, la política de dividendos y el rendimiento del mercado en el sector manufacturero de Nigeria durante la recesión económica de 2016-2020. Basándose en las teorías de señalización y de compensación, investigamos cómo las empresas equilibraron el apalancamiento y los pagos de dividendos para mantener el rendimiento en medio de choques macroeconómicos, incluyendo la depreciación de la moneda, la inflación y la disminución de la demanda del consumidor. Utilizando datos de panel de 26 empresas cotizadas en la Bolsa de Valores de Nigeria, el estudio aplica modelos de mínimos cuadrados ordinarios agrupados (POLS) y modelos de efectos fijos (FEM) para analizar los efectos directos e interactivos del apalancamiento y la política de dividendos en el rendimiento del mercado, controlando la rentabilidad, el tamaño de la empresa y la tributación. Los hallazgos revelan que el apalancamiento generalmente ejerce un efecto negativo sobre el valor de la empresa, particularmente la deuda a largo plazo, que aumenta los riesgos de angustia financiera. Sin embargo, la interacción entre el apalancamiento y los pagos de dividendos modera positivamente esta relación, sugiriendo que las empresas utilizan los dividendos de manera estratégica para señalar estabilidad y mitigar los riesgos relacionados con el apalancamiento. La rentabilidad emerge como un determinante clave del valor de la empresa, mientras que la deuda a corto plazo proporciona flexibilidad operativa, y la tributación impone una carga financiera significativa. Las empresas más grandes demuestran una mayor resiliencia, beneficiándose de economías de escala y fuentes de financiamiento diversificadas. Esta investigación destaca la importancia de una estrategia financiera integradora durante períodos de incertidumbre económica, enfatizando los roles complementarios del apalancamiento y la política de dividendos en la mejora del valor de la empresa. Los hallazgos ofrecen perspectivas críticas para los responsables de políticas y los gerentes corporativos en mercados emergentes, abogando por reformas fiscales y una gestión financiera prudente para mejorar la resiliencia empresarial. Al abordar las lagunas en la literatura, este estudio contribuye a la comprensión de la toma de decisiones financieras en economías en desarrollo.