En este estudio, investigamos algunas extensiones de la teoría clásica de carteras y tratamos de evaluarlas en una situación de crisis. Estudiamos algunos criterios adicionales para la selección de carteras, basados en múltiplos de mercado que representan la situación general de las empresas. Además, investigamos la semivarianza como una medida alternativa de riesgo. Desarrollamos una gama de carteras que se construyeron utilizando diferentes criterios de riesgo y los valores fundamentales de las empresas del mercado de valores polaco. Luego, comparamos sus rendimientos durante la crisis que ocurrió tras el brote de la pandemia de COVID-19. Los resultados de la investigación empírica sobre las principales empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Varsovia revelan que los inversores pueden lograr mejores resultados de inversión al aumentar el modelo estándar de Markowitz con un criterio adicional relacionado con la situación fundamental de las empresas, como las relaciones libro-valor de mercado o ganancias-valor de mercado. El segundo resultado es que utilizar medidas de riesgo no clásicas, como la semivarianza en lugar de la varianza, proporciona mejores resultados, y este método de medir el riesgo es especialmente esencial en períodos caracterizados por el colapso del mercado de capitales.