Examinamos el rendimiento financiero de la industria de productos forestales en la fase inicial de la pandemia de COVID-19, utilizando datos de empresas que cotizan en bolsa en la industria a nivel mundial. Primero examinamos la reacción de los inversores del mercado a la declaración de una pandemia por parte de la Organización Mundial de la Salud (OMS) en marzo de 2020 mediante un análisis de estudio de eventos. Luego, analizamos los cambios a medio plazo en los rendimientos de las acciones y su riesgo sistemático mediante una estimación econométrica del modelo de valoración de activos de capital. Nuestro análisis de estudio de eventos de la industria de productos forestales muestra que el subsector forestal se vio más afectado que el subsector del papel cuando la OMS declaró la pandemia. El efecto fue más prominente en América del Norte. Encontramos que el riesgo sistemático para el subsector forestal tendió a aumentar durante 2020, hasta octubre. Nuevamente, este efecto fue más claro en América del Norte. Por el contrario, el impacto en el subsector del papel fue más estable.