Este estudio tiene como objetivo investigar la correlación condicional dinámica y el derrame de volatilidad entre los mercados de valores convencionales e islámicos en países desarrollados y emergentes, con el fin de desarrollar mejores estrategias de asignación de activos y carteras. Utilizamos enfoques de GARCH multivariado (MGARCH) y de transformada de wavelet discreta de máxima superposición basada en múltiples escalas (MODWT) para investigar la correlación condicional dinámica y el derrame de volatilidad entre los mercados de valores convencionales e islámicos en países desarrollados y emergentes. Los resultados muestran que los mercados convencionales e islámicos se mueven juntos a largo plazo para un horizonte temporal específico y presentan volatilidad variable en el tiempo y correlación condicional dinámica, mientras que el movimiento de la volatilidad cambia debido a catástrofes financieras y condiciones del mercado. Además, los hallazgos indican que los índices de acciones convencionales e islámicos de China mostraron una mayor volatilidad, mientras que los índices de acciones convencionales e islámicos de Malasia mostraron una volatilidad comparativamente más baja durante la crisis financiera global. Este estudio proporciona nuevas perspectivas e implicaciones prácticas para la gestión de riesgos, la asignación de activos y las estrategias de diversificación de carteras que evalúan las reacciones del mercado de valores ante la crisis en la literatura financiera internacional.