En este artículo, ampliamos la literatura sobre divulgación corporativa y tenencias de efectivo corporativo al probar si la divulgación voluntaria de riesgos por parte de las empresas afecta las tenencias de efectivo corporativo en una muestra de empresas no financieras cotizadas en Túnez. Como medida de divulgación de riesgos, utilizamos un análisis de contenido manual para contar el número de oraciones relacionadas con riesgos en las secciones narrativas de los informes anuales corporativos. Como medida de tenencias de efectivo corporativo, utilizamos la relación de efectivo y equivalentes de efectivo sobre los activos totales. Usando una muestra de 140 observaciones de empresas-año para el período de 2008-2013, encontramos que la divulgación de riesgos corporativos tiene un impacto negativo en las tenencias de efectivo corporativo. Nuestros resultados son consistentes con las teorías de agencia, legitimidad y gestión de impresiones. Nuestro artículo contribuye a la literatura existente al ser la primera evidencia empírica sobre el impacto de la divulgación de riesgos en las tenencias de efectivo. Nuestros hallazgos ofrecen implicaciones políticas relevantes para el debate actual sobre la fiabilidad de la divulgación narrativa de riesgos y si los gerentes informan u oscurecen a los interesados al divulgar más información relacionada con riesgos en las narrativas de sus informes anuales.