La opinión predominante es que el rendimiento ESG contribuye a la estabilidad financiera corporativa, particularmente en lo que respecta a los objetivos de sostenibilidad a largo plazo. Sin embargo, hay una notable falta de investigación crítica que explore sus efectos financieros a corto plazo, especialmente dentro de sectores intensivos en capital que están experimentando una transformación verde. Este estudio examina la brecha teórica investigando si un mayor rendimiento ESG puede, sin querer, aumentar la carga financiera y el riesgo de incumplimiento a corto plazo. Para verificar la estabilidad de cada variable en la serie, empleamos la prueba de raíz unitaria de panel corto en datos de panel de 234 empresas de la industria energética china que abarcan los años 2015 a 2023. Incluyendo efectos fijos de la empresa así como efectos fijos de tiempo, encontramos que calificaciones ESG más altas aumentan la posibilidad de riesgo de incumplimiento en el sector energético chino. Este efecto se mantiene robusto después de controlar el tamaño de la empresa, el apalancamiento financiero, el retorno sobre activos, el retorno sobre el capital, las ganancias por acción, el beta y la edad de la empresa. Además, realizamos pruebas de robustez utilizando medidas alternativas de riesgo de incumplimiento, tanto basadas en endogeneidad como en componentes, y los resultados demuestran que el impacto es sustancial y consistente. En consecuencia, podemos concluir que elevar la calificación ESG tiene un efecto adverso en la reducción del riesgo de incumplimiento corporativo, lo que llena la brecha de conocimiento respecto a la influencia del riesgo de incumplimiento de las empresas cotizadas en el sector energético de China. Además, se ha encontrado que la innovación verde juega un papel fortalecedor en el análisis del término de interacción entre la innovación verde y el ESG sobre el riesgo de incumplimiento. Esto sugiere que, si bien la innovación verde es una iniciativa estratégica destinada a la sostenibilidad a largo plazo, requiere una cantidad significativa de capital y recursos a corto plazo, lo que puede resultar en un mayor riesgo de incumplimiento al principio.