Este estudio construye un modelo de economía dinámica y abierta para mostrar que las bajas tasas de ahorro son la causa de la volatilidad económica en los países desarrollados, mientras que el desarrollo financiero inadecuado se identifica como la razón de la volatilidad económica en los países emergentes. Con bajas tasas de ahorro o desarrollo financiero inadecuado, los países encuentran difícil evitar la volatilidad económica, ya que es complicado aliviar las restricciones de financiamiento de las empresas y mantener la estabilidad de la inversión. Bajo condiciones similares, la volatilidad económica es más severa en los países desarrollados y tiene efectos de contagio al provocar fluctuaciones en las tasas de interés en el mercado de capital global e intensificar la volatilidad económica en otros países. Por el contrario, los países emergentes o economías pequeñas no tienen efectos de contagio. Para evitar una dramática volatilidad económica internacional, los países emergentes deberían fomentar el desarrollo financiero, y los países desarrollados deberían aumentar sus tasas de ahorro.