Es bien sabido que el mercado global de derivados se ha expandido más allá del reconocimiento. Lo que no se conoce es cómo este mercado interactúa con la actividad económica. Proporcionamos la primera caracterización empírica de las interdependencias entre la actividad económica de la OCDE y el mercado global de derivados OTC. Para ello, aplicamos un modelo de corrección de errores vectoriales a los derivados OTC desagregados por instrumentos y contrapartes. Los resultados indican que, con una excepción, la heterogeneidad de los contratos OTC es demasiado pronunciada para ser resumida de manera confiable por nuestras medidas de actividad económica. La única excepción son los derivados de tasas de interés mantenidos por otras instituciones financieras.