Las diferencias significativas en los términos de los préstamos entre grupos demográficamente distintos de prestatarios en los Estados Unidos a menudo se interpretan como evidencia de discriminación sistemática étnica, racial o de género por parte de los prestamistas. La aparición e interpretación de tal discriminación ha sido durante mucho tiempo un tema controvertido en la política pública y tiene implicaciones significativas tanto para la eficiencia económica como para la equidad de los mercados de crédito. Surgiendo de la preocupación por los prestatarios desfavorecidos por dicha discriminación, el diseño e implementación de regulaciones que previenen el trato desigual de grupos demográficamente distintos por parte de los prestamistas se consideran generalmente como un medio para mejorar la igualdad de acceso al crédito. Desafortunadamente, la investigación existente no ha examinado si esta ganancia en equidad social tiene un costo en eficiencia que soportan todos los participantes del mercado. La dependencia de la selección adversa o el riesgo moral en los modelos actuales de préstamos limitados y racionamiento de crédito plantea dificultades en la prueba empírica de la presencia y magnitud de tales costos. Este documento ofrece un marco teórico novedoso en el que la discriminación en el préstamo puede surgir endógenamente en presencia de prestamistas que maximizan el valor compitiendo en una economía con mercados completos, conocimiento común y precios sin arbitraje. Al evitar la dependencia de los modelos actuales en la presencia exógena de selección adversa o riesgo moral, este marco permite examinar los posibles costos de eficiencia en un entorno de mercado sin una suposición ex ante de falla informativa del mercado. Debido a la presencia de conocimiento común entre los participantes, primero mostramos cómo los términos de los préstamos en equilibrio para prestatarios de diferentes clases demográficas pueden divergir en un entorno eficiente. Luego aplicamos las propiedades exhibidas en los equilibrios de mercado para medir los costos potenciales de la mala asignación del riesgo crediticio debido al tipo de regulaciones observadas en los mercados de crédito reales.