Debido a que el conocimiento previo puede no generalizarse al contexto de COVID-19, los académicos están apresurándose a probar la eficacia de los marcos teóricos existentes durante COVID-19. La mayoría de los estudios empresariales son conceptuales o encuestas de daños. El principal objetivo del artículo es ampliar la corriente que prueba el rendimiento de las empresas examinándolo durante COVID-19. Examinamos el crecimiento de ventas de 1298 fabricantes estadounidenses durante COVID-19 en comparación con sus líneas base previas a COVID-19. Las empresas más arriesgadas con mayores intensidades de I+D tuvieron un mejor desempeño durante COVID-19, especialmente cuando los niveles de efectivo en relación con el inventario eran bajos. Este estudio se encuentra entre los primeros en identificar empíricamente predictores accionables del rendimiento empresarial durante COVID-19 a través de un análisis cuantitativo de estrategias y resultados de rendimiento. Comprender qué tipo de empresas tienen un mejor desempeño durante COVID-19 ayudará a los tomadores de decisiones a tomar decisiones más informadas en el futuro. Al emplear regresión de mínimos cuadrados ordinarios (OLS) para probar nuestras hipótesis, nuestros hallazgos sugieren que las empresas intensivas en I+D deberían pivotar tácticamente en relación con la gestión de activos actuales, si es necesario, pero no estratégicamente, mientras priorizan el inventario frente a la retención de efectivo. El efecto positivo del inventario frente al efectivo amplía la teoría al sugerir una nueva condición límite relacionada con pandemias que revierte el vínculo positivo entre efectivo y rendimiento encontrado durante crisis con niveles de turbulencia más convencionales. Sin embargo, nuestra contribución más importante es práctica, a través de la prueba de predictores que pueden ayudar a las empresas durante COVID-19. Por ejemplo, encontramos que las empresas con niveles más altos de riesgo operativo experimentaron un 60 por ciento más de crecimiento en ventas que las empresas aversas al riesgo. Este conocimiento de que la toma de riesgos predijo el rendimiento durante COVID-19 (especialmente cuando se combina con un enfoque en la intensidad de I+D y el nivel de inventario) puede alentar a aquellos que pueden adoptar estrategias menos aversas al riesgo, mientras que otros se centran en ajustes tácticos o medidas mitigadoras durante COVID-19 y futuros eventos de cisne negro.