Este estudio compara el rendimiento empírico de los estimadores de volatilidad realizada en un extenso conjunto de datos de alta frecuencia de índices bursátiles de cuatro mercados europeos desarrollados con alta actividad comercial e intradía intensiva. A pesar de que los estimadores propuestos tienen propiedades distintivas, no está claro cuál tiene un mejor rendimiento en términos de imparcialidad y consistencia. Algunos son robustos solo al ruido de la microestructura, y otros son robustos únicamente a los saltos de precio, mientras que algunos son robustos a ambos. Por lo tanto, el objetivo principal es encontrar un estimador de referencia entre los competidores alternativos, como el mejor indicador de la varianza integrada, y demostrar empíricamente su superioridad. La gran mayoría de los estudios existentes se basan en gran medida en datos desarrollados de EE. UU. o datos de simulación, pero las inferencias obtenidas en tales datos pueden desviarse de los mercados europeos desarrollados. Este estudio tiene como objetivo llenar ese vacío. En particular, la frecuencia de muestreo óptima del estimador de referencia propuesto se determina con respecto al equilibrio entre su sesgo y la varianza de cada índice bursátil individualmente. Posteriormente, se consideran la transformación integral de probabilidad, la regresión de Mincer-Zarnowitz y la correlación de la cola superior de una función de cópula adecuada como métodos de comparación en pares. Las contribuciones notables de este estudio incluyen la superioridad unívocamente demostrada del robusto estimador escalado dos veces para los mercados desarrollados europeos seleccionados dentro del rango de frecuencia de tiempo lento óptimo de 10 a 30 s. Finalmente, se dan recomendaciones para la investigación y los profesionales con respecto al uso del estimador robusto escalado dos veces ante saltos. De hecho, los gestores de activos, los inversores institucionales y los reguladores del mercado podrían beneficiarse del indicador propuesto de volatilidad realizada para tomar decisiones de inversión a largo plazo, lo que lleva a una financiación sostenible.