A través de la globalización y la liberalización de los mercados financieros, la apertura de los mercados ha aumentado las inversiones transfronterizas a medida que los inversores buscan mayores rendimientos ajustados al riesgo. Esta capacidad de invertir internacionalmente ha elevado la atención hacia los mercados emergentes que ofrecen mayores rendimientos ajustados al riesgo en comparación con los mercados desarrollados. Sin embargo, a pesar de la creciente importancia de los mercados emergentes, la literatura sobre la naturaleza de la volatilidad en los mercados globales se caracteriza por generalizaciones de hallazgos de los mercados desarrollados. Para llenar este vacío, este estudio examinó comparativamente la naturaleza de la volatilidad de los rendimientos de las acciones en los mercados desarrollados del G7 y en los mercados emergentes de los BRICS. Se emplearon datos de índices de mercado amplios y modelos GARCH durante el período 2003:01-2020:08. El estudio encontró evidencia de persistencia de la volatilidad, asimetría, reversión a la media y débil evidencia de una prima de riesgo tanto en los mercados emergentes como en los desarrollados. También hubo evidencia de diferencias significativas en la naturaleza de la volatilidad dentro de los dos conjuntos de mercados. Estos patrones de volatilidad en ambos grupos ponen en duda la afirmación de que los mercados desarrollados son más eficientes informativamente que los mercados emergentes. Así, los mercados en el mismo grupo pueden no tener siempre la misma naturaleza de volatilidad, especialmente a raíz de eventos estructurales como la pandemia global de COVID-19.