Investigamos cómo el capital de riesgo corporativo de propiedad estatal difiere del capital de riesgo corporativo de propiedad privada en la promoción de la innovación entre las startups. Basándonos en los datos de las empresas chinas que cotizan en A-share y las startups en sus carteras en las que invirtieron entre 2009 y 2018, encontramos que las startups respaldadas por capital de riesgo corporativo estatal son menos innovadoras que las respaldadas por capital de riesgo corporativo privado. El uso de un análisis de mínimos cuadrados en dos etapas arroja los mismos resultados. Además, encontramos evidencia consistente con dos mecanismos potenciales: los inversores de capital de riesgo corporativo estatal proporcionan un apoyo técnico más débil y son menos tolerantes al fracaso. Estos resultados tienen importantes implicaciones para las partes interesadas, la gestión y los responsables de políticas que se preocupan por incentivar a las empresas jóvenes y de rápido crecimiento a innovar de manera más efectiva.