Examinamos la evolución de los vínculos entre mercados de cuatro metales preciosos principales y los rendimientos de las acciones en EE. UU., antes (Fase I) y después (Fase II) del brote de COVID-19. La Fase II también se extendió para abarcar el conflicto ucraniano, que prolongó el período de incertidumbre en los mercados financieros. Debido al aumento de la volatilidad observada en la Fase II, utilizamos un coeficiente de correlación ajustado por heterocedasticidad para examinar la evolución de los cambios en la correlación desde el brote de COVID-19. También proponemos una medida de disimilitud relevante en el análisis de escalado multidimensional que se puede utilizar para representar asociaciones entre los rendimientos financieros en tiempos turbulentos. Nuestros resultados sugieren que (i) los niveles de correlación de los rendimientos de oro, plata, platino y paladio con los rendimientos de las acciones en EE. UU. no han cambiado sustancialmente desde el brote de COVID-19, y (ii) todos los rendimientos de metales preciosos exhiben movimientos que están menos sincronizados con los rendimientos de las acciones en EE. UU., siendo el paladio y el oro los menos sincronizados.