Este estudio explora la influencia de los niveles y tipos de divulgación de riesgos en la legibilidad de los informes anuales de empresas no financieras en el Reino Unido durante el brote de COVID-19. Además, investiga cómo la divulgación de información relacionada con COVID-19 modera la relación entre la divulgación de riesgos y la legibilidad. El estudio utiliza un enfoque de análisis de contenido y el software CFIE para medir el nivel de divulgación de riesgos y la legibilidad en los informes anuales de empresas no financieras que cotizan en el FTSE all-share desde 2019 hasta 2021. Los resultados muestran un efecto positivo y significativo del nivel de divulgación de riesgos en la legibilidad, que es más fuerte para las empresas que divulgaron información sobre COVID-19. Diferentes tipos de divulgación de riesgos tienen efectos variados en la legibilidad, siendo el riesgo de COVID-19, el riesgo crediticio y el riesgo estratégico los que afectan positivamente la legibilidad, mientras que el riesgo operativo la afecta negativamente. El estudio contribuye a la literatura sobre asimetría de información y teoría institucional al demostrar cómo la divulgación de riesgos y la legibilidad son influenciadas por factores externos como el brote de COVID-19 y factores internos como las características de la empresa y los tipos de riesgos. Introduce una nueva definición y categoría de riesgo específica para la pandemia de COVID-19 y desarrolla nuevas mediciones para la divulgación de riesgos, incluyendo riesgos crediticios, de liquidez, de mercado, operativos, empresariales, estratégicos y de COVID-19. El estudio proporciona valiosos conocimientos para gerentes, inversores, reguladores y establecedores de normas sobre la relación entre la divulgación de riesgos y la legibilidad en los informes anuales. Destaca la importancia de divulgar información relacionada con COVID-19 para mejorar la legibilidad y comprensibilidad de la comunicación financiera. El documento contribuye a la literatura y práctica sobre divulgación de riesgos, legibilidad y comunicación financiera durante crisis.