La volatilidad de los rendimientos de los activos se puede clasificar en volatilidad de mercado y volatilidad específica de la empresa, también conocida como volatilidad idiosincrásica. La volatilidad idiosincrásica está aumentando con el tiempo, y algunos estudios atribuyen esto a la revolución de la tecnología de la información. La comprensión de la relación entre el riesgo idiosincrásico y el rendimiento es realmente relevante para la fijación de precios del riesgo idiosincrásico y la asignación de activos, en un contexto de tecnologías emergentes. El caso de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de alta tecnología es especialmente interesante, ya que los ETF introducen nuevo ruido en el mercado debido a las actividades de arbitraje y al trading de alta frecuencia. Este artículo examina la relevancia del riesgo idiosincrásico para explicar el rendimiento de nueve ETF de alta tecnología. Se ha aplicado la metodología de cambio de régimen de Markov (MRS) para regímenes heterocedásticos. Encontramos que los rendimientos de los ETF de alta tecnología están negativamente relacionados con el riesgo idiosincrásico durante el régimen de alta volatilidad y positivamente relacionados con el riesgo idiosincrásico durante el régimen de baja volatilidad. Estos resultados sugieren que la volatilidad idiosincrásica es importante en la fijación de precios de los ETF de alta tecnología, y que los efectos están impulsados por los regímenes de volatilidad, lo que lleva a cambios entre ellos.