Investigamos la probabilidad de incumplimiento, las tasas de recuperación y la distribución de pérdidas de una cartera de préstamos titulizados otorgados a pequeñas y medianas empresas (PYMES) italianas. Para ello, utilizamos datos a nivel de préstamo proporcionados por la plataforma European DataWarehouse y empleamos una regresión logística para estimar la probabilidad de incumplimiento de la empresa. Incluimos las probabilidades de incumplimiento y las tasas de recuperación a nivel de préstamo para estimar la distribución de pérdidas de los activos subyacentes. Encontramos que los préstamos titulizados por los bancos son menos riesgosos en comparación con el promedio de los préstamos bancarios a pequeñas y medianas empresas.