Este artículo investiga el impacto de la competencia en el mercado de productos (PMC) en la adopción de estrategias de cero apalancamiento (ZL) por parte de las empresas y examina si esta relación está influenciada por la volatilidad de las ganancias. Utilizando datos de 1989 a 2019, analizamos el comportamiento de PMC y ZL de las empresas mediante regresión logística. Nuestros resultados indican que a medida que la PMC se intensifica, las empresas son más propensas a adoptar políticas de ZL. Este efecto es más fuerte en las empresas con mayor volatilidad de ganancias, lo que sugiere una interacción significativa entre la PMC y la volatilidad de las ganancias en la configuración de decisiones sobre la estructura de capital. Este estudio amplía la investigación existente al resaltar el papel de la volatilidad de las ganancias en el fortalecimiento de la relación entre la PMC y el comportamiento de ZL, ofreciendo nuevas perspectivas sobre la dinámica entre la competencia en el mercado, las decisiones financieras y el riesgo empresarial.