Con el desarrollo de tecnologías como el big data y la inteligencia artificial, la tecnología digital y las finanzas están cada vez más entrelazadas. En la actualidad, las finanzas digitales han alterado el entorno competitivo de los bancos comerciales, y los bordes competitivos tradicionales en escenarios de servicio y canales, información del cliente y capital han sido desafiados. Basándonos en la competencia perfecta y los efectos de derrame tecnológico, este estudio intentó medir el impacto de las finanzas digitales en la productividad total de los factores (PTF) de los bancos comerciales y sus mecanismos mediadores y moderadores. Hemos utilizado el índice de productividad de Malmquist basado en el análisis de envoltura de datos para medir la productividad total de los factores de 132 bancos comerciales en China entre 2011 y 2019. Los resultados muestran que (a) las finanzas digitales mejoran significativamente la PTF de los bancos comerciales; (b) la toma de riesgos media parcialmente la relación entre las finanzas digitales y la PTF. El estudio prueba además el efecto de la naturaleza de los derechos de propiedad y el efecto moderador de la diversificación. Los hallazgos sugieren que las finanzas digitales mejoran significativamente la PTF de los bancos comerciales no estatales pero no tienen un efecto significativo en la PTF de los bancos comerciales estatales. Además, la implementación de la diversificación puede fortalecer el efecto de las finanzas digitales en la PTF.