Este estudio evaluó las variables basadas en contabilidad y las variables de gestión basada en el valor (VBM) que afectan conjuntamente el valor y el rendimiento de la empresa. El estudio aplicó la prueba de causalidad y la descomposición de varianza para determinar la variabilidad de las variables, y además empleó empíricamente técnicas de mínimos cuadrados ordinarios totalmente modificados (FMOLS) y mínimos cuadrados ordinarios dinámicos (DOLS) para justificar los resultados. Se muestrearon intencionadamente datos de 356 industrias para llegar a 61 empresas que abarcan de 2011 a 2020. En general, la prueba de causalidad no encontró relación entre el valor económico agregado y el valor de mercado agregado, pero solo encontró causalidad unidireccional de los retornos de los accionistas al MVA, de EVA a los retornos de los accionistas, de ROA a MVA, de ROE a MVA, de EVA a MVA, de MVA a EVA, de ROE a ROA, de EVA a ROA y de EVA a ROE. Se encontró una relación de causalidad bidireccional muy fuerte entre el retorno sobre activos y el retorno de los accionistas como medida del rendimiento de la empresa. Además, los resultados del error de pronóstico de la descomposición de varianza mostraron que los retornos de los accionistas se explican solo por su propio choque, contribuyendo con un 45.38 por ciento a largo plazo, mientras que las variables restantes, a saber, el valor de mercado agregado, el retorno sobre activos, el retorno sobre capital y el valor económico agregado, contribuyen aproximadamente con un 35.96%, 14.06%, 4.08% y 0.51%, respectivamente, a predecir los valores futuros del retorno de los accionistas. Esto confirma las relaciones entre las variables desde el corto plazo hasta el largo plazo. Además, los resultados de FMOL y DOL revelaron que todas las variables contables y VBM son buenos enfoques para evaluar el rendimiento de la empresa, ya que el resultado empírico de ROA, ROE y EVA reveló relaciones positivas y significativas. Esto confirma que una combinación de ambas variables produciría una mejor evaluación, ya que las variables contables y las variables VBM se relacionan conjuntamente con los retornos de los accionistas. Este estudio sirve como una guía para la gestión de las empresas y los consejos de administración para tener mejores formas de evaluar el rendimiento de la empresa. En consecuencia, se recomienda que los gerentes seleccionen combinaciones de variables contables y VBM que se adapten a sus operaciones y las apliquen conjuntamente en la evaluación del rendimiento de la empresa. Esto será útil para proporcionar tanto la información de rendimiento relativa como incremental necesaria para la toma de decisiones diversa.