La política de tarifa de dos partes (TPT) se implementa como una iniciativa importante para acelerar la mercantilización de la industria de almacenamiento por bombeo y promover su desarrollo de alta calidad. Sin embargo, no está claro exactamente cómo afecta la política TPT a la productividad de la industria de almacenamiento por bombeo. Utilizando el método EBM-GML y el modelo DID, este documento mide la productividad total de los factores de la industria de almacenamiento por bombeo y explora el impacto de la política de tarifa de dos partes (TPT) en su productividad total de los factores. Basado en las muestras de 16 provincias en China desde 2004 hasta 2020, encontramos lo siguiente: (1) En la actualidad, la productividad total de los factores de la industria de almacenamiento por bombeo de China sigue estando en un nivel bajo. (2) La política TPT puede promover la mejora de la productividad total de los factores, lo cual fue respaldado fuertemente por la prueba de robustez. El incentivo a la innovación es uno de los principales mecanismos. (3) El impacto de la política TPT en la productividad total de los factores tiene una heterogeneidad regional obvia. Por ubicación geográfica, la política TPT tiene poco efecto en la PTF de la industria de almacenamiento por bombeo en la región oriental, pero ejerce un papel positivo significativo en la región central. Por abundancia energética, el efecto de la política TPT es más fuerte en provincias con baja dependencia energética. Por gobernanza ambiental, el papel de esta política es más obvio en provincias con baja regulación ambiental pero con un mercado financiero verde desarrollado. Finalmente, se han propuesto algunas implicaciones políticas correspondientes.