Este estudio se centró en analizar las complejidades y derrames de riesgo que surgen entre las instituciones financieras debido al desarrollo de los mercados financieros. La investigación empleó la metodología del valor en riesgo condicional (CoVaR) para cuantificar la extensión del derrame de riesgo de cola y construyó una red de derrames de riesgo que abarca a las instituciones financieras chinas. El estudio investigó además las características, rutas de transmisión y evolución dinámica de esta red bajo diferentes condiciones de riesgo. Los hallazgos empíricos de esta investigación resaltaron varias ideas importantes. En primer lugar, las instituciones financieras desempeñan roles distintos en el proceso de derrame de riesgo, con los sectores de valores y bancario como exportadores de riesgo y los sectores de seguros y financieros diversificados como asumidores de riesgo. Las relaciones de derrame de riesgo más cercanas se observaron entre la banca y los seguros y entre los sectores de valores y financieros diversificados. En segundo lugar, en escenarios de alto riesgo, existe una transmisión significativa de riesgo intrasectorial entre los bancos y el sector financiero diversificado, así como una contagio de riesgo dual entre bancos y valores, siendo la transmisión más común entre los sectores financieros diversificados y de valores. Finalmente, el sector de valores actúa como el nodo pivotal para los derrames de riesgo, siendo el principal transmisor de riesgos intersectoriales. La formación y evolución de las redes de derrames de riesgo están influenciadas por mecanismos endógenos, en particular el efecto de convergencia.