Esta investigación realiza un examen meticuloso de los determinantes que influyen en la dinámica de los pagos de dividendos entre las empresas cotizadas en la Bolsa de Valores de Corea (KSE) desde 1995 hasta 2021, un período caracterizado por profundas fluctuaciones económicas. Al aprovechar un modelo de datos de panel dinámico y el Método Generalizado de Momentos (GMM) para la estimación, el estudio aborda las preocupaciones de endogeneidad mientras explora los efectos de variables específicas de la empresa y macroeconómicas en los rendimientos de dividendos. La investigación delimita tres fases económicas distintas: condiciones normales, crisis financieras y el período de estudio agregado, facilitando una comprensión granular de la adaptabilidad de los pagos de dividendos de las empresas bajo diferentes paisajes económicos. Los hallazgos empíricos subrayan la persistencia de los pagos de dividendos, revelando una velocidad de ajuste variable hacia los rendimientos de dividendos objetivo, dependiendo del contexto económico, con un ajuste acelerado observado durante las crisis. Crucialmente, la rentabilidad de la empresa emerge como un determinante consistente de los rendimientos de dividendos en todos los períodos examinados, mientras que la influencia de las variables macroeconómicas es notablemente más pronunciada durante los períodos de normalidad económica. Esta investigación elucida la compleja interacción entre las estrategias corporativas internas y las presiones económicas externas en la configuración de las políticas de dividendos, enriqueciendo así el discurso sobre el comportamiento de los pagos de dividendos en el contexto de la evolución económica de Corea, de un mercado emergente a uno desarrollado.