Recientemente, la investigación sobre la estructura de la deuda ha comenzado a centrarse en la perspectiva estratégica de las elecciones de financiamiento, particularmente para entender las razones de la especialización en deuda (ED). Este artículo examina las tendencias de especialización a lo largo del tiempo y por industria utilizando un conjunto de datos integral sobre los tipos de deuda empleados por las empresas cotizadas durante 2009-2018. El objetivo del estudio actual es analizar el efecto de las condiciones del mercado de deuda identificando predictores significativos de la ED. Los resultados de series temporales y secciones transversales confirman la existencia de la ED, que se valida aún más con los hallazgos del análisis de clúster. Los resultados empíricos indican que, en general, el 61% de las empresas depende únicamente de un solo tipo de deuda, principalmente de obligaciones a corto plazo acompañadas de deudas aseguradas a largo plazo y otras deudas. Además, las empresas pequeñas, maduras, calificadas, afiliadas a grupos y con bajo apalancamiento tienden más hacia esta estrategia. La calificación crediticia, la madurez de la deuda, los ratios de cobertura financiera e intereses sirven como los principales determinantes del mercado de deuda que están significativamente asociados con las medidas de la ED. Los resultados contribuyen a la literatura sobre la estructura de capital al especificar que la elección de financiamiento tiene una importante implicación en la composición de la estructura de deuda de las organizaciones.